财富的诱惑力实在太大,为了挤入PE投资的门槛,大家只求门再开大一些,让那些积累一定资本的老百姓从PE投资中分取杯羹。
  于是,这成了一个循环:你愈是有钱,愈受不了PE游戏中超级回报的诱惑,就如富人们喜欢上各种极限运动一样,一旦上手,将很难歇手。

  PE投资的五类人群

  这种私人股权(PE)投资很适合富人。

  但由于中国企业多不愿意出让控制权,让富有的个人投资者加入。中国PE投资出现了新的特征,一是PE投资者包括天使基金、机构投资者和富裕的个人投资者;二是中国PE投资者以个体或信托的模式,低价进入合适的公司,并适时退出而实现增值;三是PE投资对象倾向于那些成熟、现金稳定、风险较小、上市可能性大的企业。

  财富的获得过程有致命快感,前提是投资者必须对PE投资过程有所了解。

  最先进入PE投资的是投资银行人士,他们因为业务关系,参与了企业的投资运作,“如果投行人士认为某个项目比较好,他就会利用自己的便利条件进行投资。当然,这种投资过程并不是法律允许的。”一家合资券商的投行专家说。

  很多人在投资银行处做过数年后就会辞职专门做PE投资。他们积聚丰富的人脉和资源,或单独找项目、或跟随投行去做投资,也有些人加入私人股本投资基金成为合伙人。2005年底摩根士丹利中国首席执行官竺稼加入美国著名的私人股本投资集团贝恩资本(Bain Capital),2006年初摩根士丹利刘海峰、董事总经理路明加入世界排名第一的收购基金KKR公司,都属于此类。

  紧跟其后的是从上市企业中退出的股东和有创业经验的人。前者通过企业上市已经累积巨额财富,也知道PE投资中的巨大利润,所以更倾向PE投资。

  后者在互联网、高科技兴起的今天,越来越多的实业投资人积累了足够资本和行业经验,他们知道PE投资过程中的企业价值与回报,从而获取企业股权增值的最大机会。例如王兟从李嘉诚旗下TOM集团CEO位置离开后就加入了德克萨斯太平洋集团(简称TPG德太集团)合伙人,TPG是管理着近300亿美元的资金私人股本投资公司。前不久在中国成立不久的启明创投的合伙人多数都做过实业,其中就有前英特尔投资部中国总监邝子平、前思科公司业务发展高级经理周颖华。

  除了经历、经验,政府关系也是获取PE投资的资本之一。以凯雷为例,该公司投资回报人中有两位总统,一个是现任美国总统小布什,另一个则是小布什的父亲美国前总统老布什。在老布什任美国总统期间,担任国务卿的詹姆斯·贝克曾是凯雷高级顾问并为其大股东之一,美国前国防部长弗兰克。卡路奇曾任其董事长,前白宫预算主任迪克·达尔曼也曾担任其顾问。除此以外,在凯雷集团的顾问名单上还有英国前首相约翰·梅杰、菲律宾前总统拉莫斯等,这导致凯雷被投资界认为是“总统俱乐部”。当然,除了豪华的顾问阵容外,凯雷还吸引了其他富有的个人以及家族投资者加入。

发布时间: 2008-06-18 16:13:34 阅读 (125) | 评论 (0)

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